VCBS: Lãi ACB có thể tăng 22%, cổ phiếu vào nhiều rổ chỉ số

Chứng khoán Vietcombank (VCBS) vừa có báo cáo về ACB (HoSE: ACB). Đơn vị này ước tính ACB có thể lãi trước thuế 11.9761 tỷ đồng trong năm 2021, tăng 22,6% so với năm trước, tương đương EPS đạt 4.353 đồng/cổ phiếu và BVPS đạt 20.665 đồng/cổ phiếu. 

Báo cáo đề cập cùng với xu hướng giảm lãi suất huy động chung của toàn hệ thống, lãi suất huy động niêm yết của ACB giảm 1,25 – 2% trong năm 2020. Lãi suất huy động giảm tác động chậm lên chi phí lãi trong nửa đầu 2020 và bắt đầu có ảnh hưởng lớn vào quý III và quý IV, với tỷ suất chi phí lãi ở mức lần lượt 4,6% và 4,2%. 

ACB, lợi nhuận trước thuế, lãi trước thuế, nợ xấu ACB, cổ phiếu ACB vào rổ chỉ số, VN30

Lãi suất cho vay hạ chậm hơn so với mức giảm của lãi suất huy động giúp cho biên lãi ròng (NIM) của ACB tăng và là yếu tố đóng góp lớn nhất vào tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cao của ACB trong quý III và quý IV/2020. VCBS cho rằng sự chênh lệch trong ngắn hạn này sẽ tiếp tục giúp cho ACB có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cao trong nửa đầu năm 2021.

Tín dụng tăng trưởng của ACB nhanh hơn trung bình ngành với trọng tâm tiếp tục là nhóm khách hàng cá nhân và SME. Hai nhóm này chiếm 93% dư nợ cho vay của ACB cuối năm 2020 và là ngân hàng có cơ cấu khách hàng tương đối tối ưu. ACB có tốc độ tăng trưởng tín dụng cao hơn mức tăng của toàn hệ thống trong năm 2020 và được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì tốc độ cao trong tương lai. VCBS dự báo tăng trưởng tín dụng của ACB sẽ đạt 16,1% trong năm 2021. Chi phí vốn có tốc độ giảm mạnh hơn lợi suất sinh lời của tài sản sinh lãi. 

Ngân hàng này cũng hợp tác phân phối bảo hiểm với mức phí trả trước (Upfront) lên tới 8.500 tỷ đồng. ACB có khả năng sẽ ghi nhận phí Upfront trải đều cho giai đoạn 15 năm, tương đương mức lợi nhuận 560 tỷ/năm bắt đầu từ 2021. Khoản phí nhận được tương đương 24% vốn chủ sở hữu và 2,4% lượng vốn huy động của ngân hàng và sẽ giúp làm giảm áp lực tăng trưởng huy động của ACB trong trung hạn và góp phần vào quá trình giảm chi phí vốn.

ACB, lợi nhuận trước thuế, lãi trước thuế, nợ xấu ACB, cổ phiếu ACB vào rổ chỉ số, VN30

Dự báo tăng trưởng một số chỉ tiêu của ACB.

ACB đã dành tháng 12 để thực hiện chuẩn bị triển khai bán bảo hiểm và chính thức bán bảo hiểm theo mô hình nhân viên ngân hàng trực tiếp tư vấn với khách hàng. Ngân hàng đã dành được vị trí số 1 toàn hệ thống trong tháng 1 với doanh thu phí 137 tỷ đồng (tính theo APE – Phí phải đóng tương đương cho cả năm) 

Báo cáo cũng đề cập danh mục trái phiếu Chính phủ của ACB có giá trị thị trường cao hơn giá trị sổ sách. Danh mục trái phiếu Chỉnh phủ 69.117 tỷ đồng của ACB có một tỷ lệ lớn được mua từ giai đoạn lợi suất trái phiếu thị trường ở mức cao và giá trị thị trường cao hơn giá trị sổ sách ở thời điểm hiện tại. Mức lợi suất ghi nhận của danh mục trái phiếu Chính phủ trong năm 2020 là 4,6% và kỳ hạn trung bình (Duration) khoảng 3 năm, mức chênh lệch giá trị thị trường và giá trị ghi sổ ước tính lên tới hàng nghìn tỷ đồng.

Cổ phiếu ACB có khả năng cao được thêm vào các rổ chỉ số bao gồm VNDiamond vào kỳ đảo danh mục tháng 4, VN30 vào kỳ đảo danh mục tháng 6 và một số chỉ số khác. Khi đó, các quỹ đầu tư chỉ số neo theo các chỉ số trên sẽ thực hiện mua vào cổ phiếu ACB. 

Tuy nhiên, VCBS cân nhắc rằng dù có chất lượng tài sản tốt, ACB sẽ vẫn phải chịu rủi ro gia tăng về nợ xấu trong trường hợp dịch bệnh lan nhanh vượt ngoài tầm kiểm soát. Tỷ lệ nợ xấu thời điểm cuối 2021 dự kiến là 0,7%. Tỷ lệ dự phòng rủi ro bao nợ xấu ở mức 155%.

Theo Người Đồng Hành



Tin liên quan

TIN TỨC CÙNG CHỦ ĐỀ

Thanh toán thông suốt dịp Tết Nguyên đán

Trong những ngày đón Tết Nguyên đán 2021, hệ thống ngân hàng vừa phòng chống dịch vừa bảo đảm an toàn và duy trì hoạt động thanh toán, đáp ứng nhu cầu thanh... Xem thêm » 23/02/2021

J.P.Morgan nêu nhiều yếu tố thúc đẩy ngành ngân hàng Việt

J.P.Morgan vừa có báo cáo về ngân hàng Việt Nam. Tổ chức này nhận định các ngân hàng Việt Nam có tốc độ tăng trưởng và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu... Xem thêm » 23/02/2021

3 ngày sau Tết, Ngân hàng Nhà nước hút ròng hơn 8.500 tỷ đồng

Sau cao điểm bơm ra hỗ trợ thị trường dịp Tết, trong tuần qua, thị trường ghi nhận dòng tiền khá lớn bị Ngân hàng Nhà nước hút trở lại hệ thống thông... Xem thêm » 22/02/2021

Điều hành linh hoạt với tín dụng bất động sản

Để hiểu rõ hơn câu chuyện tín dụng BĐS, phóng viên đã phỏng vấn ông Nguyễn Tuấn Anh - Vụ trưởng Vụ Tín dụng các ngành kinh tế Ngân hàng Nhà nước (NHNN)... Xem thêm » 22/02/2021

Lợi nhuận cao giúp Techcombank cải thiện chất lượng tài sản

Trung tâm Phân tích Chứng khoán SSI - SSI Research vừa có báo cáo cập nhật về Techcombank (HoSE: TCB). Báo cáo đề cập năm 2021, Techcombank kỳ vọng nhu cầu tín dụng... Xem thêm » 19/02/2021

5 quý liên tiếp giảm nợ xấu của VPBank

Cuối quý IV/2020, Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) công bố tỷ lệ nợ xấu thấp kỷ lục, xuống mức 1,98%. Đây cũng là quý thứ 5 liên tiếp kể từ... Xem thêm » 19/02/2021

Ba ông trùm công nghệ Mỹ tiếp tục ra điều trần

CEO Facebook Mark Zuckerberg, CEO Google Sundar Pichai, CEO Twitter Jack Dorsey sẽ xuất hiện trước các thành viên của Ủy ban Thương mại và Năng lượng Hạ viện vào ngày 25/3. Trong... Xem thêm » 19/02/2021

Thêm giải pháp bảo mật, tăng an toàn trong giao dịch ngân hàng

Gắn bảo đảm an toàn với ngân hàng số Để bảo đảm cho dịch vụ ngân hàng số thông suốt, an toàn, chính xác, các ngân hàng đã và đang không ngừng "chạy... Xem thêm » 19/02/2021

Ngân hàng nào ‘chịu chi’ cho nhân viên nhất trong năm Covid?

Thu nhập của nhân viên ngân hàng luôn là vấn đề được mọi người quan tâm. Mức chi cho nhân viên không chỉ thể hiện phần nào "sức khỏe" của ngân hàng mà... Xem thêm » 19/02/2021

NHNN chỉnh phương án mua ngoại tệ

Trong thông báo gửi các tổ chức tín dụng, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho biết từ ngày 17/2, sẽ thực hiện mua ngoại tệ kỳ hạn có hủy ngang mỗi tuần một... Xem thêm » 18/02/2021

Nhân viên ngân hàng khoe lì xì 1 chỉ vàng ngày đầu năm

Trong ngày đầu tiên đi làm trở lại sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, truyền thống mừng tuổi đầu năm của các ngân hàng luôn được nhiều người quan tâm nhờ sự "chịu... Xem thêm » 17/02/2021

Doanh nghiệp huỷ khai xuân, sếp lì xì online ngày đi làm đầu năm

Bắt đầu trở lại làm việc hôm nay (17/2) sau kỳ nghỉ Tết, ban lãnh đạo một ngân hàng lớn đã quyết định huỷ mọi hình thức chúc Tết, kể cả qua cầu... Xem thêm » 17/02/2021

NCB muốn chào bán 150 triệu cổ phiếu giá 10.000 đồng/cp

NCB (HNX: NVB) thông báo lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản về việc chào bán thêm cổ phiếu ra công chúng năm 2021 và phát hành trái phiếu chuyển đổi riêng... Xem thêm » 17/02/2021

Những ngân hàng nào sẽ có lợi thế trong năm 2021?

Ngành ngân hàng vừa trải qua năm 2020 thắng lợi hơn nhiều so với dự kiến, bất chấp nhiều ngành nghề khác và nền kinh tế phải chịu tổn thất đáng kể vì... Xem thêm » 17/02/2021

DATC bán bất thành quyền mua 4 triệu cổ phiếu MSB

Công ty TNHH Mua bán nợ Việt Nam (DATC) thông báo hủy tổ chức buổi xác định kết quả thỏa thuận trực tiếp chuyển nhượng hơn 4 triệu quyền mua cổ phiếu quỹ... Xem thêm » 17/02/2021

Tăng trưởng tín dụng sẽ khả quan hơn con số 12%

Chuyên gia tài chính ngân hàng hàng Nguyễn Trí Hiếu. Mặc dù nền kinh tế phải chịu ảnh hưởng từ dịch Covid-19, tăng trưởng tín dụng vẫn gây nhiều bất ngờ trong những... Xem thêm » 16/02/2021